海外中國基金必需消費投資創新高，超一半基金超配貴州茅臺

全球基金研究機構科普利基金研究(Copley Fund Research)的數據顯示，海外華人基金在中國的必要消費中占據了創紀錄的高位。Copley跟蹤的中國基金包括119只MSCI中國基金，總管理規模510億美元，115只MSCI中國a股基金，總管理規模610億美元，47只大中華基金，總管理規模190億美元。

數據顯示，截至4月底，雖然可選消費是海外華人基金最大的重倉行業，但與基準相比，必需消費是超配幅度最大的行業。到4月底，海外華人基金對必需消費的配置再創新高，即基金持有的必需消費占基金資產的比例再創新高。這主要是由該基金在幾家食品和飲料公司的持股推動的。

我們一起來看看吧。

數據顯示，主動管理的MSCI中國基金對必需消費的倉位持續上升。就這類海外華人基金而言，截至4月底，其在必需消費方面的持倉已經創下新高。平均而言，該基金9.43%的資產投資于基本消費行業。在這一類中，幾乎所有的海外華人基金都進行了必要消費的投資，大部分相對于基準處于高配置狀態，平均高出基準3.58個百分點。超配率也創歷史新高，較2021年底大幅提升。

MSCI中國基金特別喜歡五大必備消費股的投資。比如這類基金在貴州茅臺的倉位處于歷史高位，接近歷史最高水平。華潤啤酒和伊利股份的倉位也是如此?；疝r夫山泉的倉位處于低配置狀態。

與基準相比，MSCI中國基金超配量最大的5只股票分別是貴州茅臺、伊利股份、五糧液、汾酒和蒙牛集團。農夫山泉是最被低估的股票之一。

從資金數量來看，超過一半的資金超配貴州茅臺。

風能數據顯示了類似的趨勢。2022年4月起，北向資金對貴州茅臺的配置逐步完善。

截至6月8日，貴州茅臺已經吸引了最近一周最大的北上資金凈流入。

哪些基金在加倉？

根據晨星數據，富達基金-中國消費基金，中國消費新力量？貴州茅臺4月小幅上調。該基金的最新規模約為42.7億美元。截至4月底，基金前十大重倉股分別為騰訊控股、阿里巴巴、貴州茅臺、蒙牛集團、美團、友邦保險、銀河娛樂集團、JD.COM、網易等

美國萬億資產管理機構、知名大型茅臺公司首創集團及其旗下兩只主動管理型ETF近期也在增倉貴州茅臺。

一只ETF CGXU，從3月31日的3100股持有貴州茅臺7900股，CGGO從3900股持有貴州茅臺12500股。

然而，首創集團旗下的其他旗艦基金自2022年以來減少了對貴州茅臺的頭寸。然而，貴州茅臺仍然是首創集團最喜歡的中國股票之一。截至一季度，首創集團共持有貴州茅臺1057萬股。

其8只旗艦基金持有貴州茅臺。

貴州茅臺有“消費升級”、“a股流動性之錨”等諸多標簽。海外資金回流貴州茅臺意味著什么？

外資整體情緒有所回升。

截至6月8日，北向資金已連續八個交易日凈流入。合計凈流入508.74億元。

這種凈流入是2022年以來罕見的。

國外情感編輯的改善可能是因為經濟預期的改善。瑞銀證券日前表示，經濟數據的邊際改善可能會繼續支撐市場風險偏好的反彈。

瑞銀證券表示，中國5月PMI數據好于市場預期。瑞銀經濟學家預計，將于本周開始陸續公布的5月份宏觀數據將顯示經濟有所改善，但整體仍顯疲弱。繼上海在5月底出臺恢復經濟的行動計劃后，北京也在6月初發布了一系列協調疫情防控、穩定經濟的措施。股市對此反應積極，5月底至6月初一周，a股滬深300指數反彈2.21%。展望未來，瑞銀認為，隨著經濟數據邊際改善和政策刺激的逐步實施，短期內市場對經濟反彈的預期增強，或將繼續支撐市場風險偏好回升。

作為全球重要的增長引擎，外資無疑非常關注中國的經濟增長預期。經濟增長的預期改善可能會帶來外國投資情緒的邊際變化。

除了消費，中新互聯網最近也在吸金強勁。

KWEB吸金能力強。

KWEB追蹤互聯網指數，在海外呼聲很高。近兩年，互聯網指數凈值大幅下跌，但KWEB規模仍維持在較高水平。

其實不只是KWEB。同期，最大的海外中國股票ETF MCHI吸引了2.92億美元的凈流入。跟蹤中國大盤指數的海外中國股票ETF FXI吸引了2935萬美元的凈流入。此外，跟蹤滬深300指數的ASHR ETF同期凈流入1.86億美元。

近日，摩根士丹利舉辦了主題為“2022年中國經濟與市場年中展望”的媒體分享會。摩根士丹利(Morgan Stanley)中國首席經濟學家邢和首席股票策略師分別分享了他們對宏觀經濟和股市的看法。

興認為，中國經濟的曙光正在逐漸顯現，后期復蘇仍面臨挑戰和波動。如果寬松的財政和貨幣政策在此過程中繼續加碼，調控政策春風持續，防疫政策與時俱進，將有助于經濟逐步復蘇。此外，如果今年底明年初經濟明顯復蘇，將有助于穩定全球產業鏈對中國的信心。

王贏強調，目前，a股市場整體表現樂觀，中國股市已進入最后調整階段，但未來一兩個季度市場波動仍將維持在高位。

編輯:萬劍一